2025年8月21日，中国人工智能领域迎来里程碑式突破——国产大模型领军企业DeepSeek正式发布其最新版本DeepSeek-V3.1。
更重要的是，该模型从底层架构上就针对国产芯片进行适配与优化，这标志着国产AI生态正从“算法追赶”迈向“软硬协同”的自主可控新阶段，为国产算力体系构建起坚实的技术护城河。
从“概念期待”到“现实共振”：市场情绪悄然转变
回望2025年初，当DeepSeek首次亮相时，资本市场曾一度对“国产大模型+国产芯片”的协同效应充满期待。投资者敏锐地意识到，这不仅是一次技术突破，更可能引爆半导体国产替代行情。然而，彼时整体市场情绪偏弱，A股持续震荡，半导体板块正处于深度调整期，资金观望浓厚，相关概念股虽有零星表现，但未能形成持续性上涨趋势，“芯片接棒AI”的行情迟迟未能兑现。
如今，仅仅半年之后，形势已发生根本性转变。经过长时间的横盘震荡，半导体板块技术面逐步走出底部结构，近期频频释放突破信号。多只细分龙头表现抢眼：AI芯片代表寒武纪持续放量上行，半导体材料企业上海合晶稳步攀升，光刻机核心供应商中船特气也频繁异动。这些迹象表明，资金正重新聚焦半导体产业链，市场信心明显回暖。(以上个股仅作为举例，不作为推荐。)
更关键的是，当前市场对国产技术突破的接受度更高，投资者更愿意为具备真实业绩支撑和产业逻辑的成长赛道买单。DeepSeek V3.1的发布，恰逢其时，有望在情绪、资金与产业趋势之间形成强力共振，点燃新一轮半导体行情。
产业落地加速：晶圆厂建设与设备国产化齐头并进
技术突破的背后，是整个国产半导体产业链的系统性进步。2025年全球计划新建18座晶圆厂，其中3座位于中国大陆，数量位居全球第三，仅次于美国和日本。这不仅体现了国内半导体产能的持续扩张，更彰显了中国在全球半导体制造格局中日益提升的地位。
与此同时，设备国产化进程也取得实质性突破。根据SEMI，中国大陆巩固自身全球最大半导体设备市场地位，市场规模自 2018 年的 131 亿美元增至 2024 年的 496 亿美元。
华泰证券预计，2025年中国半导体设备市场整体预计回落17%，其中中国大陆企业收入占比有望大幅上升9pct到25%。
具体来看，中微公司刻蚀设备已打入台积电南京厂、长江存储等先进产线；拓荆科技在PVD/CVD薄膜设备领域国产化率超40%；中船特气的光刻气产品获得日本GIGAPHOTON 株式会社的合格供应商认证，这标志着国产光刻技术在纯度、稳定性和品质管理方面达到国际先进水平，正式进入全球光刻机核心供应链体系。(以上个股为科创半导体指数成分股，仅作为举例，不作为推荐，)
政策持续加码，构建国产算力“护城河”
政策层面的支持同样不容忽视。国家大基金二期自2023年以来已公开投资超2000亿元，重点投向设备、材料等“卡脖子”环节。
2024年至2025年，地方政府进一步加码：
• 上海发布“集成电路攻坚三年行动”，计划投入500亿元支持关键技术攻关；
• 深圳出台专项政策，对先进制程产线最高补贴3亿元；
• 合肥、成都、西安等地也纷纷设立百亿级产业基金，形成“中央+地方”协同推进的格局。
此外，国家层面正推动建立国产AI算力标准体系，鼓励大模型企业优先适配国产芯片，推动“算法—芯片—生态”闭环形成。这为DeepSeek等企业提供了明确的产业导向和发展空间。
投资机会：从“造铲者”到“卖铲人”，产业链全面受益
DeepSeek V3.1的发布，不仅是技术进步，更是国产AI生态迈向自主可控的关键一步。从投资角度看，AI芯片设计企业(如寒武纪、华为昇腾生态伙伴)将直接受益于模型优化带来的需求增长。同时，华为昇腾生态的软件栈、开发工具链也将迎来更广泛的应用场景。
但更值得关注的是产业链上游的“卖铲人”——半导体设备与材料公司。无论最终哪家芯片设计公司胜出，其背后都离不开光刻机、刻蚀机、薄膜沉积设备、高纯材料等高端制造环节的支持。这类企业具备更强的确定性和抗周期属性，是国产替代浪潮中最坚实的受益者。
例如，科创半导体ETF的持仓股中中微公司、拓荆科技、沪硅产业等企业，已在多个关键环节实现突破并进入主流产线。随着国产晶圆厂持续扩产，设备订单将持续释放，形成“产能扩张—设备采购—技术迭代”的正向循环。
结语：国产算力生态正加速成型
可以预见，随着DeepSeek等大模型的持续迭代，以及国产芯片、设备、材料的协同突破，中国正加速构建自主可控的AI算力生态。这场由“软硬协同”驱动的技术革命，不仅关乎产业竞争力，更关系到未来十年的科技主权。在政策、资本、技术三重驱动下，国产半导体有望迎来真正的“收获期”，在全球科技竞争中占据更有利位置。
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科创半导体ETF(588170)及其联接基金(024417.OF；024418.OF)标的指数是科创板推出的首只聚焦科创板半导体设备和材料的指数，其中半导体设备含量超60%，为目前半导体类ETF中含量最高。同时，科创半导体ETF(588170)也是全市场首只跟踪科创半导体材料设备指数的ETF，目前场内规模最大，不失为半导体投资的优选。(注：规模数据来源：Wind，上交所，截至2025年8月20日，科创半导体ETF规模为4亿元。全市场同类第一指全市场跟踪上证科创板半导体材料设备指数且上市交易的ETF产品中对应数据位列第一。)
芯片ETF(159995) 及其联接基金(008887.OF,008888.OF)：本基金跟踪的标的指数为国证半导体芯片指数，反映A股市场芯片产业相关上市公司的市场表现。当前国产芯片行业正加速整体崛起，供需两端持续放量。
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